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　　一、2025年上半年公司经营业绩回顾1、2025H1:中国抢装潮带动需求大幅增长,海外市场则基本平稳2025年上半年,全球光伏市场需求继续保持增长,但是出现了两级分化的态势,其中中国市场受短期抢装潮带动,今年上半年新增光伏装机高达211.61GW,同比增长106%,约占上半年全国可再生能源新增装机的80%,增量主体地位凸显。海外市场方面,总体表现虽然平稳,但是区域发展有所分化。从国内组件出口数据看,我国对欧洲等传统大市场的出口有所放缓,对非洲、大洋洲、亚洲等新兴市场出口量保持稳定增长,这些新兴市场正成为中国光伏组件出口的重要增长点。2、产业链价格仍处于底部位置,部分环节价格甚至创历史新低产业链价格方面,今年上半年仍在底部运行,尽管受国内抢装影响,产业链价格出现了短暂回升,但是随着抢装结束,各环节价格快速回落,部分环节的价格甚至创历史新低。因此,光伏行业的大面积亏损仍在持续。3、2025H1:净亏损同比显著收窄,经营性现金流大幅改善今年上半年,受行业产品低价竞争影响,公司主营产品总体增量不增收,导致经营业绩继续亏损,但是受益于内部运营质量的改善,多项财务指标出现了显著变化。其中公司期间费用和资产减值损失大幅下降,推动本期净亏损同比收窄约51%,加权平均净资产收益率同比增加3.39个百分点,经营性现金流净额同比改善达92%。4、2025Q2:营业收入环比增长40%,经营性现金流和毛利率双双转正分季度来看,2025年第二季度,受益国内光伏市场强劲的抢装需求,以及公司主要产品成本的持续下降,公司实现营业收入191.61亿元,环比增长约40%,归母净亏损11.33亿元,环比收窄21%,并实现了经营性现金流净额和综合毛利率双双转正。5、2025H1:紧抓国内市场抢装机遇,主营产品出货量稳步增长在产品出货量方面,公司紧抓国内光伏市场抢装机遇,主营产品硅片和组件出货量均实现了较好增长。今年上半年,公司硅片出货量52.08GW,同比增长17%,在硅片对外销量中,泰睿硅片占比达90%,海外销量同比超过70%;组件出货量39.57GW,同比增长26%,其中BC产品占比超过20%。6、高效BC产品持续放量,全球市场拓展取得显著成效2025年以来,公司高效HPBC2.0组件产品逐步投入市场,凭借高转换效率、高颜值、高安全性等特点迅速赢得市场认可,签单量和出货量快速增长。今年上半年,公司HPBC2.0组件出货量约4GW,覆盖中国、欧洲、亚太、拉美和中东非等70多个国家和地区,全球市场认可度明显提升。在产能建设方面,预计到2025年末,公司HPBC2.0电池产能占比将超过60%。公司自有产能和外协产能目前均在有序推进。7、始终坚持技术创新,产品研发效率获得持续突破公司始终坚持技术创新,持续进行研发投入,不断提高公司技术壁垒和产品竞争力。截至2025年6月末,公司已获专利数量3,500多项,其中BC电池组件专利有480项。公司还通过“自主创新+产业协作+专利布局+商密保护”的模式,全方位构筑了坚实的BC技术壁垒。在电池组件研发效率方面,公司今年上半年继续刷新了相关技术路线的世界纪录。其中HIBC电池研发效率达27.81%,BC组件效率突破26%,并在超大尺寸模式下实现了晶硅-钙钛矿叠层电池33%的转换效率。这些成果体现了公司在不同技术路径上的领先优势。未来,公司将持续推动高效产品的研发与应用,扩大和深化行业合作,不断引领高效技术迭代和产业变革。