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　　一头是蜚声国际的大投行摩根士丹利(以下简称“大摩” )， 一头是名不见经传的华鑫证券公司。 这两家公司联手设立的中外合资基金公司摩根士丹利华鑫基金管理有限公司(以下简称“大摩华鑫” )， 自成立之初就遭受市场广泛质疑。 以 40%股份位居该基金公司第一大股东地位的大摩， 在工商登记三个月后， 竟悄然将其中的 6%转让给二股东华鑫证券。 摩根士丹利是否已经取得该基金公司全部控制权？ 大股东甘做二老板， 为何将得之不易的大股东地位放弃？ 6%股权转让之谜 大摩华鑫前身 是 2003 年成立的巨田基金。 2006 年， 由于两大股东巨田证券和汉唐证券先后破产清算， 巨田基金何去何从一直备受关注。 2008 年 6 月 16 日， 大摩受让巨田基金股东中信国安[14.081.15%]35%股权和巨田证券持有的 5%股权； 华鑫证券又受让巨田证券持有的 30%股权。 上述股权转让完成后， 巨田基金的公司股权变更为摩根士丹利 40%， 华鑫证券 30%。 受让巨田基金 40%股权后不久， 大摩就决定将所持 40%股权中的 6%转让给华鑫证券。6 月， 巨田基金正式更名为大摩华鑫。 此番股权变更后的结果是： 华鑫证券 36%， 大摩 34%，汉唐证券 15%， 深圳招融投资 10%， 中技实业 5%。 依据《外资参股基金管理公司设立规则》第八条：“外资持股比例或者在外资参股的基金管理公司中拥有的权益比例， 累计(包括直接持有和间接持有)不超过 33%， 在我国加入 WTO 后三年内， 该比例不超过 49%。” 按理， 大摩所持有的 40%巨田基金股权是在政策允许范围内。 减持本是多此一举， 可到口的肥肉为何吐出？ 关于大摩出让大摩华鑫 6%股权的原因， 有业内人士告诉时代周报记者， 大摩原先是按控股比例受让的， 在证监会和商务部最后审批被否决。“监管部门是不希望外资控股基金公司， 连参股都不愿意， 当年制定限定外资在合资基金公司中持股不超过 49%政策， 应就是为了防止外资取得全部控制权， 大摩这么做就是为了规避这个监管条例， 避免外界对大摩成为基金公司实际控制人的非议。”德圣基金研究中心首席分析师江赛春 8 月 23 日 告诉时代周报， 将 6%的基金公司股权出让给合作伙伴华鑫证券， 只是大摩中国金融布局的一个伏笔。 8 月 24 日，大摩华鑫总经理于华接受时代周报采访时对公司股权问题回复比较含糊， “这是公司股东层面的东西， 我们也不是太了解”。 大摩的中国野心 “大摩参与中国金融市场的野心很大， 不仅仅是控制一家合资基金公司， 还要谋求一张牌照做 A 股的承销保荐业务， 并且外资的手法一般都是要控股取得决策权的， 大摩退出中金就是因为不甘心做配角。” 深圳一名熟悉大摩华鑫的业内人士告诉时代周报记者。 15 年前， 大摩和建行合作创建中金时持股 34.3%， 但大摩在中金一直充当配角， 而在国际承销业务当中， 中金几乎成为大摩的竞争对手， 这让其倍感尴尬。 大摩最近正将当初投资 3700 万美元的中金 34.3%股份作价 10 亿美元出售中。 证监会在今年 5 月 4 日就正式受理了中金股权变更申请材料， 5 月 28 日 ， 证监会向中金给出第一次反馈意见。 证监会定期公布的证券机构行政许可申请受理及审核情况公示显示， 已于 6 月 29 日 收到中金股权变更申请的第一次反馈材料。“目前在等监管部门的最后审批， 还没有进一步的具体消息。” 中金一名内部人员 8 月 24 日 对时代周报记者证实。 为了获得话语权， 与中小券商合作也许是其最好的选择。大摩选择了和华鑫证券 “联姻”。2007 年大摩和华鑫证券签署合作协议后， 受制于证监会规定仅允许外资公司在国内成立一家合资投行， 双方的深度合作拖延至今。 有媒体报道， 大摩在出售中金股权完成后， 拟出资 40 亿元人民币， 从上海仪电控股集团公司(以下简称“上海仪电” )手中收购华鑫证券 1/3 股权， 大摩同时要求拥有华鑫证券董事会半数以上的董事席位， 以获得华鑫证券的实际控制权。“我们对此消息不予置评。” 时代